次贷危机为何由房地产业引爆？
次贷危机本质上由美国金融信贷和衍生品贪婪扩张引起的。除了凯恩斯外，几乎没有发现有其他经济学家或金融学家靠投资发了大财 -- 靠最终小投资者的commision发了大财的金融专家倒是不计其数。搞出各种花样繁杂的金融创新产品就是这些金融专家的强项；除此之外靠金融赚钱的专家 可真是不多 -- 赚钱如果真是这么容易，何必去做教授或者分析师。
刚才无意想到一个问题：为什么这些疯狂的金融创新产品偏偏选中了房地产业？稍作考虑，发现房地产业实在是太适合不过了。
1 杠杆巨大
买 房首付可以低到0，更有甚者，甚至连头几年的本金都可暂免，这样算来比例可以放大至贷款年数乘以利率倒数：如果利息6%，贷款30年，杠杆比例达到了 500！而在美国，股票的保证金杠杆一般为2，商品一般不超过30，你还能找到“赚钱”更快（当然 赔钱也同样快）的品种么？
2 房地产景气周期长
房 地产行情较好时，少则持续3-5年，多则超过10年；这足够让池塘里的鸭子们忘记任何风险。池塘的水不断上涨时，鸭子们个个认为自己是投资大师，原来做鸭 子的生活是如此“惬意”。更倒霉的是，如果这些鸭子把账面盈利再抵押投入，风险成指数上涨。商品杠杆也够大，波动更强，但是周期实在是短，鸭子们投机不几 个回合就得破产出局了。
3 房地产单位价格足够大
正常情形下房子可不是几千几万数目的钞票就可以买到的，100万的房子只要上涨1000元（0.2%），疯狂的鸭子账面上可就赚了1倍；鸭子们再把这个收益折算成财富，那可是200万的资产啊 -- 不费吹灰之力，唾手可得。
4 房子看起来简单实在
鸭子的逻辑：房子谁都懂，也谁都用得着，还有什么投资物比这更简单么？难道房子会掉价么？ 房子可是看得见，摸得着，不比垃圾股弄不好成废纸。话虽不错，贪婪让鸭子们忘了问问自己：他们对自己居住的房子到底拥有几何？
纸上富贵来的容易，去的也快，贪婪花掉的，也终究要付出代价。
中 国有没有次贷危机？幸好，中国的金融家还比较蠢，想不出CDO，CDS这些玩意。但是次贷危机没有，房贷危机是一定有的。中国的鸭子们总要为 2006-2007年的房价暴涨付出些代价。500倍的杠杆虽然没有，5倍的代价还是要付的，这意味着房价跌20%，你也得赔个精光。香港和东京可以跌个 80%，中国难道50%就不应该么？
博文
